Bater o CDI por um ano é relativamente comum. Por três anos, menos. Por dez anos consecutivos, é extraordinário — e raro o suficiente para merecer investigação.
Identificamos seis gestores de fundos multimercado que superaram o CDI em todos os dez anos entre 2016 e 2025. Entrevistamos quatro deles. O que encontramos desafia algumas narrativas populares sobre o mercado financeiro.
Primeiro: todos têm processos de investimento documentados e seguidos rigorosamente. Nenhum opera por intuição pura. Segundo: todos têm horizonte de investimento mais longo do que a maioria dos fundos — pensam em 3-5 anos, não em trimestres. Terceiro: todos têm disciplina de gestão de risco que os impede de apostar demais em qualquer tese, por mais convictos que estejam.
O que eles não têm em comum é a estratégia. Um é macro global, outro é long-short de ações, um terceiro é arbitragem de renda fixa. A consistência vem do processo, não da tese.